Harvard Endowment Fund genbesøg

• Kan 18, 2024

Denne artikel er en opfølgning på min tidligere artikel, "Sådan investerer du som fordele".
I denne artikel diskuterede jeg, hvor vellykket Harvard- og Yale-kapitalen havde været de sidste par årtier med at investere deres midler. Disse kapitalbevillinger var succesrige ved at anvende forskellige investeringsstrategier, end du vil finde ved at se CNBC.

Kort fortalt tildeler Harvard og Yale tildeling af midler en meget mindre del end konventionel visdom af deres porteføljer til amerikanske aktier og en meget større del til oversøiske aktier, råvarer og andre aktivkategorier.

Det seneste afkast fra Harvard Endowment Fund på 35 milliarder dollars viser, hvordan deres strategi fungerer godt, selv på et bjørnemarked. De seneste resultater dækker perioden fra 1. juli 2007 til 30. juni 2008.

Dette er den periode, hvor aktiemarkedet trådte ind på et bjørnemarked, og mange Wall Street-fondsforvaltere viser et afkast på -10% til -20% eller værre. Harvard Endowment Fund's afkast var + 8%! Denne ydelse blev styrket kraftigt af fondens porteføljetildeling på 17% til råvarer.

Dette afkast på 8% er imidlertid under det 15% årlige afkast, som fonden nød i det sidste årti, da fonden blev forvaltet af den berømte penge-manager, Mohamed El-Erian. Mr. El-Erian rejste i september sidste år for at blive co-CEO og Co-CIO for det berømte obligationskursfirma Pimco.

Hos Pimco slutter Mr. El-Erian sig til Bill Gross, som måske er den største obligationsinvestor nogensinde. Mr. Gross er Peter Lynch eller Warren Buffet med obligationer, hvis du vil. Jeg tror, ​​at en investor, der ønsker at afsætte en del af deres portefølje til obligationer, ikke behøver at se længere end de obligationsfonde, der administreres af Bill Gross hos Pimco.

Mr. El-Erian har også skrevet en bog med titlen "Når markeder kolliderer: investeringsstrategier for tidsalderen for global økonomisk forandring." Bogen er ikke ligefrem den type bog, du vil tage til stranden for let sommerlæsning, så den er ikke en bog for alle.

Men hvis nogen er interesseret i global økonomi og især interesseret i, hvordan man investerer i disse skiftende økonomiske tider, er det en fascinerende læsning. Jeg må sige, jeg nød det grundigt.

I bogen beskriver Mr. El-Erian nogle af de dybe økonomiske forandringer, der forekommer globalt, især med milliarder af mennesker på de nye markeder. Den vigtigste påstand i hans bog er, at amerikanske investorer ikke fuldt ud har forstået virkningen af ​​de ændringer, der sker på de globale markeder, og virkningen af ​​langsigtede højere råvarepriser.

For individuelle investorer tror jeg bogen betalte sig selv, da han viste sin aktivallokeringstabel for langsigtede investorer på side 198. Her er det:

AKTIER
FORENEDE STATER - 15%
ANDRE AVANCEREDE ØKONOMIER - 15%
KOMMENDE EONOMIER - 12%
PRIVATE KVALITET - 7%

OBLIGATIONER
FORENEDE STATER - 5%
UDENlandske obligationer - 9%

ÆKTE AKTIVER
Ejendomsmægler - 6%
COMMODITIES - 11%
INFLATIONSBESKYTTEDE BONDER - 5%
INFRASTRUKTUR - 5%

KONTANT -2%
SÆRLIGE MULIGHEDER - 8%

Jeg fordeler kategorien 'underlige' specialmuligheder 8% blandt de andre kategorier.

Jeg tror, ​​at langsigtede investorer vil klare sig meget godt efter en aktivallokeringsstrategi, der ligner El-Erian.

Video Instruktioner: How Harvard and Other Colleges Manage Their Endowments (Kan 2024).